El precio de ejercicio o strike en el valor de la prima

El precio de ejercicio es el precio al que el comprador de la Opción tiene el derecho a ejercer su privilegio. Este precio nos permite determinar si una opción está dentro del dinero” (“in the money”), “en el dinero” (“at the money”) o “fuera del dinero” (“out of-the money”).

El precio de ejercicio o stike es aquel precio al que tenemos derecho (según el tipo de opción ) a comprar o vender al vencimiento o durante la vida de la opción. Este precio de ejercicio no es único sino que hay toda una gama de strikes para un mismo vencimiento. El strike en relación con la cotización del activo subyacente nos permite determinar el valor intrínseco de la opción que se refleja en la prima.

Por ejemplo:

Con Endesa cotizando a 19 €, la opción ELE call 18 a 1,3 €  tiene un valor intrínseco de 1€. Los 0,3€ restantes de la prima se deberán a otros factores. El precio de mercado de la acción es de 1€ por encima del precio de ejercicio. Por lo tanto la opción intrínsecamente vale 1€.

Con Deutsche Telekom cotizando a 15 €, la DTE put 17 a 2,3€ tiene un valor intrínseco de 2€. Los 0,3€ restantes de la prima se deberán a otros factores. El precio de mercado de la acción es de 2€ por debajoa del precio de ejercicio. Por lo tanto la opción intrínsecamente vale 2€.

Es decir que hay opciones que ya están en beneficio porque hay parte de la prima que le es atribuible por simple aritmética. Estas opciones se dice que están «dentro del dinero». Técnicamente se denominan en inglés  «in the money«

Pero no todas las opciones tienen valor intrínseco. Otras opciones estarán a la par o en pérdidas en el momento que negociamos con ellas.

Por ejemplo:

La opción SAP call 90 cuando la acción cotiza a 90€ estará a la par.

La opción TEF put 5 cuando la acción cotiza a 9,5€ estráá en pérdidas.

Las opciones que están a la par se dice que están «en el dinero» o «at the money«. Y las que están en pérdidas “fuera del dinero” o “out of-the money”. Las primas de estas opciones se deben íntegramente a otros factores, principalmente el de la duración.

Otros elementos que influyen en precio de la prima, aquí.

 

 

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Profesional de los mercados financieros desde hace más de 20 años. El hábito de escribir me permite tomar distancia del día a día bursátil y mantener la necesaria objetividad y perspectiva.

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